市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也(yě)能更好(hǎo)地服务(wù)于(yú)科创(chuà德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ng)板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市(shì)场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达(dá)上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来，市(shì)场对风险管理工具(jù)的呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科(kē)创板个(gè)股面临的(de)价格波(bō)动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵活的(de)风险管理工具，使得(dé)投(tóu)资者更有效率管理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多(duō)的(de)时间和精力去关注标(biāo)的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shà德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)和深证100ETF期权(quán)。

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