中国金融行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除(chú)了(le)面临(lín)行业(yè)“二八分(fēn)化”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资(zī)股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业内排名(míng)下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会(huì)批(pī)复，成立合资(zī)证券(quàn)公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合(hé)集团资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大(dà)多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的(de)业务核(hé)心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为客户(hù)提供直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财(cái)富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品为客户在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融(róng)机构加(jiā)速了(le)在境内设立控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续(xù)与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(hé)机遇。例如(rú)，华西(xī)证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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