北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用三(sān)个领域。”

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