华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(z宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期hǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头(tóu)寸宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避(bì)免的宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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