随着公募基金2023年一季报披露拉(lā)开帷幕，多位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓换股(gǔ)以及(jí)对后市看(kàn)法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，看好半(bàn)导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认(rèn)为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华(huá)基金(jīn)李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的10只基金来看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛世(shì)精选(xuǎn)A、银华大盘(pán)定(dìng)开(kāi)、银华丰享一年持(chí)有、银(yín)华心选一(yī)年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡(yí)A、银(yín)华心佳两年持有期、银(yín)华(huá)心享一年持有、银(yín)华(huá)心兴三年持(chí)有A 则在一(yī)季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓星代(dài)表作银华中小(xiǎo)盘为例(lì)，前(qián)十(shí)大重仓股变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立(lì)讯(xùn)精密成为第一大重仓股，截(jié)至(zhì)一(yī)季报，该基(jī)金持有(yǒu)立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度(dù)，该基(jī)金还(hái)增持了精测电(diàn)子，较去年底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大(dà)重仓股(gǔ)。值(zhí)得注(zhù)意的是，上述“进(jìn)新”个股(gǔ)大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫光(guāng)国微(wēi)、华(huá)海清科，分别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小作(zuò)文”表达了自己对市场的看法，基金(jīn)君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是(shì)经济整体稳(wěn)健复(fù)苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易(yì)会逐(zhú)渐触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出后(hòu)，国(guó)内(nèi)外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随国产供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方(fāng)向(xiàng)，我们(men)的(de)看 法边际转向积极，全球半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期接(jiē)近尾声(shēng)，经历了过去几(jǐ)个季(jì)度的去库存，有望在今年下 半年重(zhòng)启(qǐ)上(shàng)行周(zhōu)期，向上弹性取决(jué)于下游需(xū)求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心有望率先(xiān)回暖，其次是(shì)汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局(jú)机会(huì)。

　　新能源板块是一季(jì)度(dù)被市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交(jiāo)易占比和估值已经处于(yú)历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨的标(biāo)的更多(duō)地关注利好(hǎo)，对于下(xià)跌的板块更多地关注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认(rèn)为(wèi)现在市场对于新能源板块的担忧讨论(lùn)，更(gèng)多(duō)是对(duì)于一个下跌(diē)板块的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块的(de)风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电(diàn)动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远(yuǎn)在管的6只基金平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研(yán)究(jiū)优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到(dào)今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度(dù)小幅减怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能(néng)源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季度增持(chí)璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外(wài)，还增持了科(kē)达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大的(de)是(shì)中伟股份，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一(yī)季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示(shì)，2023 年一(yī)季度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是(shì)在大家“强(qiáng)复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但(dàn)基于“强预期(qī)，弱现实”的担(dān)忧，随(suí)后又(yòu)出现(xiàn)了(le)显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的(de)整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡(dàng)。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济(jì)等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下多位基(jī)金经(jīng)理也(yě)发布了(le)一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿(ruì)在一季(jì)报中表示，宏观经济目前(qián)处在一个温(wēn)和复苏的通道，在海外加(jiā)息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会是震(zhèn)荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了部(bù)分短期达到(dào)目标(biāo)价的相(xiāng)关品种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调(diào)整(zhěng)了(le)一部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在一(yī)季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技(jì)、中航光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于人工(gōng)智能这一(yī)非常宏大的命(mìng)题，他目前持(chí)谨(jǐn)慎乐观的态度(dù)。首先我(wǒ)们相信这是(shì)一(yī)项会对目前的生产(chǎn)和生活方式带来重大变化(huà)的技术变革，值得(dé)我们投入非常多(duō)的精(jīng)力去(qù)跟踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还(hái)无法相对准(zhǔn)确的评估这项技(jì)术(shù)革命给具体公司和行业格局带来的(de)影响，也不能给出大部(bù)分公司一个相对(duì)清(qīng)晰的定价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有明显增加相关的持(chí)仓。后续(xù)我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一(yī)季度我(wǒ)们(men)持仓较多的(de)怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度电动车和光伏表(biǎo)现不(bù)佳，受到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预(yù)期变化导(dǎo)致部分个(gè)股(gǔ)出现了较(jiào)大(dà)回调，目(mù)前行(xíng)业(yè)整体估值(zhí)水平处于历史较低位置，而(ér)这两个行业未来的发展方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基(jī)金经理姜诚也(yě)发布了一季报在一季(jì)报(bào)中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事(shì)件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业(yè)链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度以及(jí)渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉(sù)我们，价值会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机(jī)会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代表作为例，该基(jī)金在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)了(le)中国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了(le)工商(shāng)银行、建发股份(fèn)、招商银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合没有(yǒu)大的变化，是(shì)因(yīn)为长(zhǎng)期观点没有大(dà)的变化。对中国经济(jì)的长期乐观(guān)，结(jié)合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让我们(men)可(kě)以(yǐ)在热点不断切换(huàn)的(de)市场中保(bǎo)持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需(xū)要随时准备证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要(yào)保持学(xué)习，永远没有(yǒu)躺平(píng)的(de)一(yī)天(tiān)。

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