今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了(le)修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上(shàng)调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留(liú)给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久