大型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会持续(xù)太(tài)久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军股现(xiàn)在(zài)面(miàn)临的抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在(zài)接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领市场(chǎng)走高。他(tā饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)同时(shí)也补充(chōng)道，市场行为通常与增长放缓(h饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思uǎn)的经(jīng)济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更(g饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思èng)优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国(guó)经(jīng)济数据(jù)开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到对(duì)高(gāo)质量资产的(de)投资转向(xiàng)对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着(zhe)，这些(xiē)大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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