本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正42周是几个月，42周是几个月保质期(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)42周是几个月，42周是几个月保质期11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低(dī)估标(biāo)的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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