分析人(rén)士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外(wài)，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或(huò)者(zhě)金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能(néng)对(duì)资本市场和金(jīn)融(róng)体系产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重要(yào)货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的(de)货币(bì)市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重风险管理和产品合(hé)规(guī)性，提(tí)高产品的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的前(qián)提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回(huí)归本源(yuán)的主动类(lèi)资(zī)管(guǎn)产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的(de)高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关(guān)人(rén)员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投(tóu)资运作(zuò)指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市(shì)值不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托管人(rén)资格的同一商业(yè)银行发(fā)行的金融工具占基金资(zī)产净值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的(de)规模合计不得超(chāo)过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大(dà)额申(shēn)购(gòu)申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其(qí)持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月(yuè)从重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的管理费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风险的重要(yào)举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对(duì)金(jīn)融市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了(le)更高流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币市(shì)场基(jī)金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市(s女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路or: #ff0000; line-height: 24px;'>女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路hì)场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当综合评(píng)估重要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会备案，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及(jí)相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者造成一定女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路(dìng)影(yǐng)响，例如可(kě)能(néng)会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新规可能会(huì)导致一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退(tuì)出(chū)市场，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞(páng)大(dà)，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规(guī)模(mó)基金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规(guī)范(fàn)化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布的(de)重点货币(bì)基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一。预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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