财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的(de)市(shì)场(chǎng)大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易日(rì)以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体(tǐ)行情(qíng)预(yù)计(jì)将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关注的(de)市为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变化的(de)影(yǐng)响下出现了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低估值高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也(yě)走(zǒu)出(chū)了连续上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随(suí)着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高(gāo)的(de)投资者体验(yàn)非常(cháng)差(chà)，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的(de)是(shì)暴(bào)利。

为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ign="center">

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈(kuì)来(lái)看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周(zhōu)回(huí)报(bào)率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布(bù)局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季(jì)报定价(jià)，短期市(shì)场的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不(bù)争的事实(shí)，提醒投资(zī)者(zhě)这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度看为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复的态(tài)势、但修(xiū)复(fù)的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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