财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(m少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(ch少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字à)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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