金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角c="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场(chǎng)，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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