金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季的(de)水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下(xià)游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价(jià)格，产勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ne-height: 24px;'>勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实(shí)难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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