今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成(c过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子héng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子p>

　　为什(shén)么(me)美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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