金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的(de)高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束t="万物皆周期！六年一(yī)次的(de)白糖周期爆发！白糖主力合约创出六年多新高，供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨">

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全(quá女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束n)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期(qī)受不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布(bù)的(de)报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现(xiàn)1年(ni女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束án)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答(dá)案(àn)。

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