公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年(nián)一(yī)季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的基(jī)金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行(x杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译íng)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积累的(de)重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报(bào)作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一(yī)目(mù)标的(de)最重要保障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管理的(de)规模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随着经(jīng)济(jì)逐步(bù)正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的(杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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