今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(长征有多长公里 红军长征一共用了几年de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(长征有多长公里 红军长征一共用了几年zhì)能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除长征有多长公里 红军长征一共用了几年了(le)中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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