衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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