5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了1桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号0%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)增速(sù)下行确(què)立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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