为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于(yú)偿还债(zhài)雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本(běn)案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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