金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上(shà怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ng)7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大利(lì)亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量(liàng)约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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