为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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