今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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