五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人(rén)都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是(shì)月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经(jīng)很(hěn)久了，金融(róng)危机本(běn)轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的(de)总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出(chū)现(xi冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷àn)？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却发现(xiàn)它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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