财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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