为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(l梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（8820梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市03.WI，下同）5.53个百分点。

　　梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市 alt="惊呆(dāi)了！董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)股价、高位出(chū)货(huò)，竟辩称是(shì)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705940.png">

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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