美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行(xíng)传出考虑可能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特(tè)的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证(zhèng)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正(zhèng)在评估(gū)近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其(qí)他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)，他们非(fēi)常或(huò)中度(dù)担(dān)心自己资金的安(ān)全裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫(hè)金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人(rén)机撞击了(le)该(gāi)工厂的(de)在建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制(zhì)利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的(de)是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美(měi)国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度(dù)级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带(dài)来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下(xià)来的(de)议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际(jì)落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年内加息(xī)基(jī)本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后续关注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨(dūn)附(fù)近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前(qián)备货(huò)行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期(qī)，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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