5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权武警能打过特警吗则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(w武警能打过特警吗éi)持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主武警能打过特警吗要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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