5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工(gōng)智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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