近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而(ér)基(jī)础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板(bǎn)块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减持，谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗zài)热(rè)点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在优质资(zī)产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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