海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机和传(chuán)媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和(hé)保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于国(guó)产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和半导体(tǐ)设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(zhōng)设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回(huí)落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发(fā)展。

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