用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三年(nián)净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行(xíng)了定(dìng)增(zēng)融资。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披(pī)露定增结(jié)果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之(zhī)后，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更是(shì)连续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务(wù)软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完(wán)全(quán)基于互联(lián)网架(jià)构的企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)产(chǎn)品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面(miàn)世(shì)、云(yún)平台(tái)及领(lǐng)域服(fú)务快速(sù)发(fā)展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和(hé)服(fú)务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进(jìn)入(rù)新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司(sī)业(yè)务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)来(lái)源(yuán)并继续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业(yè)软(ruǎn)件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅(jǐn)为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应(yīng)了(le)其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也(yě)因此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还(hái)是(shì)有(yǒu)很大的提升空间。但(dàn)从目(mù)前(qián)的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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