金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失(sh发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的ī)去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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