海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持(chí)较高增速(sù)，其吴亦凡现在在哪里关着(qí)中设备(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的(de)快(kuài)速发展。

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