全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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