金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的(de)变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环比和(hé)同比上(shàng)都是(shì)相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原(yuán)片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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