30年(nián)“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然(rán)之间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时(shí)，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回(huí)落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年(nián)没(méi)有过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌(diē)11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据(jù)再次印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或(huò)提(tí)升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本(běn)轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资对国(guó)内市场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大(dà)下市(shì)场无(wú)大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复(fù)延续(xù)。

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