金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思注意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周(zhōu)期到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(qī)截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物种植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量(liàng)也增(zēng)长说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合(hé)国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格(gé)指数4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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