大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TM俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么T板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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