踩上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降方差分析英文缩写，方差分析英文翻译9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更方差分析英文缩写，方差分析英文翻译差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六(liù)零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一季(jì)度(dù)均价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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