在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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