北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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