今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīn偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧g)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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