自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或(huò)已杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物p>

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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