今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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