美国(guó)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一(yī)次(cì)最(zuì)为(wèi)令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(y天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ě)依然(rán)出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

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