金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增(zēng)产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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