总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(m折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资(zī折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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