今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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