北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的当前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大的安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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